«Φρένο» στίς ἀγορές ὁμολόγων ἀπό τήν ΕΚΤ

Σῆμα Λαγκάρντ γιά τούς ἑλληνικούς κρατικούς τίτλους

TΟ ΠΡΩΤΟ βῆμα συσφίγξεως τῆς νομισματικῆς πολιτικῆς μέσω τοῦ προγράμματος ἀγορᾶς ὁμολόγων ἔκανε ἡ Εὐρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα ὑπό τήν πίεσιν τῆς ἀνόδου τοῦ πληθωρισμοῦ πού διεμορφώθη τόν Αὔγουστο στήν Εὐρωζώνη στό 3%, πού ἀποτελεῖ ὑψηλό 10 ἐτῶν. Ἡ ΕΚΤ δέν ἔδωσε πληροφορίες γιά τήν ἐπιβράδυνση τοῦ Προγράμματος Ἀγορῶν Ἐκτάκτου Ἀνάγκης γιά τήν Πανδημία ἀπό τά τρέχοντα ἐπίπεδα τῶν 80 δισ. εὐρώ τόν μῆνα.

Ὡστόσο οἱ ἀναλυτές ἐκτιμοῦν ὅτι οἱ ἀγορές ἐνδεχομένως νά ὑποχωρήσουν πλέον στά 60 δισ. μέ 70 δισ. εὐρώ τόν μῆνα. Γιά τήν ἐπιβράδυνση τοῦ προγράμματος πίεζαν τά «γεράκια» τῶν βορείων χωρῶν καί κυρίως οἱ Γερμανοί, ἀλλά τό γεγονός ὅτι ἡ ΕΚΤ δέν δεσμεύεται ἐπί ἑνός συγκεκριμένου πλαφόν πού νά προσδιορίζει τό ὕψος τῆς μειώσεως ἐπιτρέπει περαιτέρω «ἑλιγμούς» στήν Κριστίν Λαγκάρντ. H ἴδια πάντως δικαιολόγησε τήν ἀπόφαση, τονίζοντας ὅτι ἡ ἀνάκαμψις τῆς οἰκονομίας τῆς Εὐρωζώνης ἔχει προχωρήσει σημαντικά καί ἡ οἰκονομική δραστηριότης ἀναμένεται νά ἐπιστρέψει στά πρό πανδημίας ἐπίπεδα ἕως τό τέλος τοῦ ἔτους. Ἐρωτηθεῖσα ἡ ἐπί κεφαλῆς τῆς ΕΚΤ Κριστίν Λαγκάρντ γιά τό ἄν ἡ ἀπόφασις γιά ἐπιβράδυνση τοῦ ΡΕΡΡ θά ἔχει ἀρνητική ἐπίπτωση στά ἑλληνικά κρατικά ὁμόλογα, δεδομένου ὅτι δέν εὑρίσκονται στήν ἐπενδυτική βαθμίδα γιά νά ἐνταχθοῦν στήν ποσοτική χαλάρωση (QE) καί συμπεριελήφθησαν μόνο ἐκτάκτως στό PEPP, ἡ κ. Λαγκάρντ ἀπήντησε: «Εἶναι πολύ νωρίς καί ἀχρείαστο νά συζητήσουμε σέ αὐτήν τή φάση μακροπρόθεσμα θέματα πού ἀφοροῦν τό PEPP. Θά ἐξετάσουμε ὅλα αὐτά τά θέματα εἰς βάθος καί σίγουρα θά λάβουμε ὑπ’ ὄψιν καί τήν περίπτωση τῆς Ἑλλάδος». Ἀναφερόμενη στόν πληθωρισμό, ἡ κ. Λαγκάρντ ἐπεσήμανε ὅτι ἡ τρέχουσα ἐπιτάχυνσις ἀναμένεται νά εἶναι παροδική καί οἱ ὑποκείμενες πιέσεις ἀσκοῦνται μέ βραδύ ρυθμό. Παράλληλα, οἱ ἀναλυτές τῆς ΕΚΤ ἐκτιμοῦν ὅτι ὁ ἐτήσιος ρυθμός αὐξήσεως τοῦ πραγματικοῦ ΑΕΠ θά διαμορφωθεῖ σέ 5,0% τό 2021, 4,6% τό 2022 καί 2,1% τό 2023. Στίς προηγούμενες ἐκτιμήσεις τους τόν Ἰούνιο οἱ ἀναλυτές περίμεναν ὁ ρυθμός αὐξήσεως νά διαμορφωθεῖ σέ 4,6% τό 2021, 4,7% τό 2022 καί 2,1% τό 2023.

Ἡ πρόεδρος τῆς ΕΚΤ ἀνέφερε τέλος ὅτι στήν συνεδρίαση τῆς τραπέζης τόν Δεκέμβριο οἱ ἀξιωματοῦχοι θά ἔχουν στά χέρια τους τίς νέες προβλέψεις τῶν ἐμπειρογνωμόνων πού θά φτάνουν μέχρι τό 2024. «Αὐτό θά μᾶς δώσει νέα στοιχεῖα γιά νά συζητήσουμε γιά τό μέλλον τοῦ PEPP» ἀνέφερε. Ἡ Ἑλλάς ἔχει ἤδη καλύψει τήν θέση της εἰς ὅ,τι ἀφορᾶ τήν ἀγορά ὁμολόγων μέ τήν πρόσφατη ἐπιτυχημένη ἐπανέκδοση τοῦ 30ετοῦς καί τοῦ 5ετοῦς ὁμολόγου. Ὡστόσο ἡ χώρα μας θά ἔχει πρόβλημα ἄν αὐξηθοῦν τά ἐπιτόκια. Καί αὐτό, διότι μεγάλο μέρος τοῦ δημοσίου χρέους εὑρίσκεται ἀκόμη σέ κυμαινόμενο ἐπιτόκιο. Ταυτοχρόνως, τό Διοικητικό Συμβούλιο τῆς ΕΚΤ ἐπιβεβαίωσε τά ἄλλα μέτρα πού ἔχει λάβει, δηλαδή τό ἐπίπεδο τῶν βασικῶν ἐπιτοκίων τῆς ΕΚΤ, τήν παροχή ἐνδείξεων γιά τήν ἐνδεχόμενη μελλοντική ἐξέλιξη αὐτῶν τῶν ἐπιτοκίων, τίς ἀγορές πού διενεργεῖ στό πλαίσιο τοῦ προγράμματος ἀγορᾶς στοιχείων ἐνεργητικοῦ (asset purchase programme-APP), τίς πολιτικές ἐπανεπενδύσεως καί τίς πράξεις πιό μακροπρόθεσμης ἀναχρηματοδοτήσεως.