Σήμερα ἡ ἔκθεσις γιά τήν νομισματική πολιτική
ΤΗΝ βιωσιμότητα τοῦ ἑλληνικοῦ χρέους σέ μεσοπρόθεσμη βάση θά ἀναγνωρίζει μέ τήν ἔκθεσή της γιά τήν δημοσιονομική πολιτική πού θά δημοσιοποιήσει σήμερα ἡ Τράπεζα τῆς Ἑλλάδος. Στίς ἐπισημάνσεις πού γίνονται μετά τήν πρόσφατη συμφωνία γιά τό χρέος πού ἐπιτεύχθηκε στό Eurogroup θά ὑπογραμμίζεται ἀκόμη ὅτι ἡ μακροπρόθεσμη βιωσιμότης τοῦ χρέους θά εἶναι συνάρτησις τῶν μεταρρυθμίσεων καί τοῦ νοικοκυρέματος, τό ὁποῖο σέ μόνιμη βάση θά πρέπει νά διακρίνει τά δημόσια οἰκονομικά τῆς Ἑλλάδος.
Στήν ἔκθεση πού θά παραδώσει στόν πρόεδρο τῆς Βουλῆς Νῖκο Βούτση ὁ διοικητής τῆς Τραπέζης τῆς Ἑλλάδος Γιάννης Στουρνάρας θά ἐμμένει κατά τίς πληροφορίες στήν ἄποψή του περί βελτίστου ἀποτελέσματος, ἐφ’ ὅσον εἶχε προκριθεῖ καί ἡ πιστοληπτική γραμμή στηρίξεως. Κύριο ἐπιχείρημά του θά εἶναι ὅτι αὐτή θά διασφάλιζε χαμηλότερο κόστος δανεισμοῦ γιά τήν χώρα.
Προσφάτως ἡ Τράπεζα τῆς Ἑλλάδος εἶχε ἐπικριθεῖ ἐντόνως ἀπό τήν κυβέρνηση γιά τήν «ἀφωνία» της, ἡ ὁποία εἶχε συνοδεύσει τήν συμφωνία γιά τό χρέος τόν προηγούμενο μῆνα. Τότε πηγές προσκείμενες στήν διοίκηση τοῦ κεντρικοῦ πιστωτικοῦ ἱδρύματος ἔλεγαν ὅτι θά ὑπῆρχε συνολική τοποθέτησις μέ τήν δημοσιοποίηση τῆς ἐκθέσεως.
Ἡ ΤτΕ στήν ἔκθεσή της θά ἐπισημαίνει ὅτι τό ἀπόθεμα ἀσφαλείας μπορεῖ νά δράσει ὑποστηρικτικά στήν ἑλληνική οἰκονομία, μειώνοντας τό κόστος δανεισμοῦ, καθώς θά παρέχει ἀσφάλεια σχετικῶς μέ τήν πρόσβαση στίς διεθνεῖς ἀγορές. Ὡστόσο, ἡ συσσώρευσις ταμειακῶν διαθεσίμων συνεπάγεται ἄμεσα πρόσθετο δανεισμό, ὁ ὁποῖος ἐπιβαρύνει τό ἐτήσιο κόστος ἐξυπηρετήσεως τοῦ χρέους ὅπως καί τό ὕψος του. Στοιχεῖο προβληματισμοῦ συνιστᾶ καί ἡ κατάργησις τοῦ waiver γιά τίς τράπεζες μετά τήν 21η Αὐγούστου, ἄν καί πρός στιγμήν οἱ τράπεζες δέν φαίνεται νά ἀνησυχοῦν ἰδιαιτέρως γιά τήν παύση τοῦ σχετικοῦ εὐνοϊκοῦ καθεστῶτος. Ὅπως ἐκτιμοῦν θά μπορέσουν νά καλύψουν τήν χρηματοδότηση πού θά χάσουν ἀπό τό Εὐρωσύστημα μέ τήν μεγαλύτερη προσφυγή τους στήν διατραπεζική ἀγορά, ἔστω καί μέ ὑψηλότερο κόστος, τό ὁποῖο ὅμως θά κινεῖται κάτω τοῦ 1%. Ἡ μεγαλύτερη πρόσβασις στήν διατραπεζική ἀγορά γιά τήν σύναψη repos θά καταστεῖ ἐφικτή ὅσο θά ἐνισχύεται ἡ ἐμπιστοσύνη καί ἡ ἀνάκαμψις τῆς οἰκονομίας.
Κατά τίς ἴδιες πηγές, ἀναφορά θά γίνεται ἀπό τόν κεντρικό τραπεζίτη καί στά ὑψηλά πρωτογενῆ πλεονάσματα, μέ τά ὁποῖα ἔχει δεσμευθεῖ ἡ χώρα μέχρι τό 2060. Κατά τόν ἴδιο αὐτά ἀντανακλοῦν τά λάθη τῆς οἰκονομικῆς πολιτικῆς στό πρόσφατο καί ἀπώτερο παρελθόν, μέ ἀποτέλεσμα νά τιμωροῦνται οἱ μελλοντικές γενεές. Ἡ ἔκθεσις τῆς ΤτΕ θά ἀναφέρεται ἐπίσης διεξοδικῶς καί στό μεγάλο πρόβλημα τῶν «κόκκινων» δανείων, καθώς οἱ πληροφορίες λένε ὅτι τό 2018 δέν προβλέπεται νά καταγραφεῖ κάποια σημαντική ἀπομείωσίς τους σέ σχέση μέ τά ἀποτελέσματα τοῦ 2017. Ἀπό τά στοιχεῖα τοῦ 2017 προκύπτει πώς τά ἀνοίγματα πού θεωροῦνται ὅτι εἶχαν ἀβέβαιη εἴσπραξη εἶχαν φθάσει στά 30,5 δισ. εὐρώ, ὅσο ἦταν δηλαδή στό τέλος τοῦ 2016. Τό θέμα ἐπεσήμανε προσφάτως καί ὁ SSM, ὑπογραμμίζοντας ὅτι δέν μειώνεται οὐσιαστικά ἡ ροή ἐμφανίσεως νέων προβληματικῶν δανείων. Τό προαναφερόμενο ποσό ἀξιολογεῖται ὡς ἐξαιρετικά ὑψηλό, καθώς ἀποτελεῖ περίπου τό 1/3 τῶν δανείων πού εὑρίσκονται σέ καθυστέρηση καί μάλιστα ἔπειτα ἀπό πολλές παρεμβάσεις. Μέχρι στιγμῆς, καί παρά τό γεγονός ὅτι οἱ τράπεζες εἶναι συνεπεῖς μέ τούς στόχους μειώσεως τῶν μή ἐξυπηρετουμένων ἀνοιγμάτων, ἡ πορεία εἶναι ἀργή. Σύντομα θά γίνει ἀκόμη πιό δύσκολη, καθώς τόν Σεπτέμβριο ἀναμένονται νέοι, πιό φιλόδοξοι στόχοι ἀπό τόν SSM. Τά μή ἐξυπηρετούμενα ἀνοίγματα τῶν τραπεζῶν διαμορφώθηκαν στό τέλος Μαρτίου 2018 στά 92,4 δισ. εὐρώ ἀπό 101,8 δισ. εὐρώ τόν Ἰούνιο 2017. Ἡ μείωσις ἐπετεύχθη κυρίως μέσω διαγραφῶν, τακτική μέ τήν ὁποία διαφωνεῖ ὁ SSM. Οἱ διαγραφές δανείων τό 2017 ἀνῆλθαν σέ 8,1 δισ. εὐρώ.
